|
Глава 15. Так что же заставляет фондовый рынок расти?
Графики не двигают рынки. Рынки двигают графики.
Я отвечу на этот вопрос. Но сначала позвольте мне сказать, что
невозможно знать всегда, почему рынок делает то, что он делает.
В отличие от других аспектов нашей жизни и занятий рынок
предоставляет нам непостоянные данные. День за днем.
Некоторые говорят, что ценами двигает астрология. Может
быть. На прошлой неделе все товарные фьючерсы пошли вниз,
кроме иены. Почему это вдруг? С интеллектуальной точки
зрения маловероятно, чтобы одновременно шли вниз золото и
облигации или, скажем, мясо и зерно. И все же это случается.
Раз за разом, неоднократно я видел подобные феномены.
Говорят также, что рынком двигают скорость тренда или
линии сопротивления. Сторонники Ганна пользуются углами,
точками происхождения и так далее; что касается меня, то я в
них уже не верю. И все же раз за разом я видел, как рынки
достигали своих максимумов или минимумов именно там, где
предсказывали эти электрические инструменты.
Теперь перейдем к фундаментальным факторам. Иногда
оптимистичные новости «делают» рыночный подъем. Однако
рынок снижается после положительных новостей так же часто,
как и растет после плохих новостей!
Неудивительно, что никто, с кем я был знаком за мои 33 года
торговли, не мог последовательно предсказывать поведение
рынка. Неизменно самые «горячие» и «блестящие» руки
становятся «холодными». Я не принимаю утверждения, что это
тот случай, когда «они» достают «нас». Это тот случай, когда
имеешь дело с непостоянными данными.
|
|
К счастью, однако, мы можем делать деньги на торговле,
поскольку есть несколько индексов, фигур и методов, которые
будут делать деньги. Не всегда, но как правило.
Один из лучших таких инструментов — мощное
воздействие, которое процентные ставки оказывают на цены
акций. Этот вывод не нов. В моей книге «Секрет выбора
акций»1, написанной в 1969 году, я обсуждал "Will Go" и
индекс, который я создал в то время, чтобы предложить идею
относительно фондовых трендов, основанных на доходности
(процентные ставки влияют на доходность).
Более легкий путь изучения данной проблемы — следить за
соотношением цен на казначейские бонды и S&P 500. Это не
только легче, но благодаря компьютерам, дает возможность
видеть, какие связи существуют между этими рынками, если
таковые вообще имеются.
|
