Никто не получил на финансовых рынках мега-прибыли, опираясь исключительно на удачу. Если трейдер планирует делать большие деньги, то вопрос лишь в том, - как распорядиться своими ресурсами. Главное - адекватно разработанная стратегия управления капиталом. Она положена в основу создания этой книги.
Один из первых вопросов, которые я слышу при обсуждении
проблемы управления капиталом на рынке акций, состоит в
следующем: "Почему вы хотите купить 100 акций по 10 долларов и
100 акций по 100 долларов? Почему такая разница в ценах?" Я всегда
отвечаю на этот вопрос так же, как если бы речь шла о товарных
рынках: "Зерно - это не S&P, а сахар - это не какао. Это совершенно
разные вещи, которые и дают нам возможность диверсификации. Если
вы хотите все уравнять, то зачем тогда вообще нужна
диверсификация?"
Если вы учли все необходимые аспекты, то нет причин отказы-
ваться от торговли акциями по разным ценам. Торговля по такой
системе ведется с учетом разницы в волатильности на входе и выходе.
Акция по 10 долларов, вероятно, не может пойти против вас на ту же
сумму, что и акция по 100 долларов. Если акции по 10 долларов могут
пойти в неблагоприятном направлении на 2 доллара, а
стодолларовая акция - на 15 долларов, то при общей неблагоприятной
конъюнктуре обе они могут привести к падению счета по 16 долларов
на акцию, но не более чем на 17 долларов (при условии, что движение
цен не превысит отметок 2 и 15 долларов соответственно). В такой
ситуации вы можете контролировать оба возможных сценария
неблагоприятного развития.
Этот вопрос подробно рассмотрен в главах 8, 9 и 10. Помните,
что управление капиталом - это игра в числа. На нее не влияют ни
рынки, ни типы рынков, ни системы, ни методы, применяемые в
отношении тех или иных инструментов. Имейте это в виду, когда
будете читать книгу дальше. В следующих главах я буду постоянно
напоминать об этом. Подводя итоги, можно сказать, что излагаемые
здесь принципы могут применяться везде, где задействованы
инструменты, торгуемые с финансовым рычагом или с маржей.